私有化非因不受待见
曾几何时，在美上市的中概股选择私有化，往往是因为在美国市场无法收到认同，股价破发长期低迷。
比如两三年前，游戏公司是私有化的主力，包括盛大游戏、分众传媒等，这些公司都有很好的现金流，但在美国市场不受待见，市净率都在2倍以下。比如巨人网络2007年IPO发行价为15.5美元，融资8.87亿美元；而到2014年却以12美元私有化，当时市值不过28.7亿美元。
不受美国资本市场重视，这是此前许多私有化中概股共同的一个感觉。“博纳取得了那么好的票房成绩，但同一时期公司在纳斯达克的股价却一直在跌，这让我非常难过。”博纳影业董事长兼首席执行官于冬于6月12日宣布私有化退市。
然而，陌陌在美国资本市场绝对算不上不受待见的中概股。2014年12月11日，陌陌在美国纳斯达克上市，发行价13.5美元。而在近期，陌陌刚刚创出其上市以来的股价新高19.89美元，而此次宣布的私有化价格18.90美元也远高于发行价。
回归A股实为追逐资本
陌陌的私有化，在许多分析人士看来，不过是回归A股前必经的一步。虽然美国资本市场对陌陌还算看好，但是相比A股市场对科网股狂热的追捧，这样的看好又不算什么了，漂泊在外的中概股们着实“羡慕嫉妒恨”。
中美资本市场估值悬殊，让海外的中概股很不平衡。比如博纳影业，在美国市值只有7.64亿美元，相当于人民币47亿元，而在A股市场，同行光线传媒市值近430亿元，华谊兄弟在580亿元，中美资本市场的估值相差在10倍左右。暴风科技也是个极端，这家在网络视频领域排不上前五的公司，在A 股直接演绎屌丝逆袭，上市后连续30多个涨停，市值最高一度接近400亿元人民币； 而这个领域的老大，优酷土豆集团在美国市场市值在55亿美元，对应约340亿人民币。A股和美股的市值悬殊之大，可见一斑。
对于陌陌这样主打社交的企业，在目前A股市场还没有严格的比较对象，陌陌若能登陆A股市场，仅仅是这个稀缺性就有可能获得更高的估值。
还会有公司步陌陌后尘
彭博数据显示，今年第二季度迄今为止，已有19家中概股公司收到私有化要约，仅6月以来就已经有10家中概股公司宣布收到私有化要约，包括人人网、世纪佳缘、奇虎360、乐逗游戏等。同时，2015年中概股的私有化要约总额已经达到230亿美元，相当于人民币1400多亿元。
陌陌，不过是未来一两年中众多私有化中概股中的一个。
就在陌陌宣布私有化的次日，迅雷CEO邹胜龙就在迅雷IPO一周年之际发文，谈论最近大热的“私有化”问题，而其中最值得玩味的则是如下的表态：“如果一家公司的主要产品面向国内市场，主要用户都在国内，那么让用户同时成为投资人并分享企业成长的红利所带来的能量是巨大的；此外我相信，不同市值的企业对人才的吸引力度也是不同的，对于互联网企业来说，人才是最宝贵的资产，也是决定未来胜负的关键。”事实上，近期市场纷纷传言，迅雷将宣布私有化。考虑到迅雷在美国IPO上市一周年，股价一度从最高的16.18美元跌至最低5.93美元，近3个月才回到14美元以上，市值不到60亿元人民币，私有化确有可能。
那么，还有谁会成为下一个？对于这个问题，必须充分考虑资本这一看不见的手的意志。
记者分析了十几家私有化的公司，奇虎360、陌陌、博纳影业等几家公司发起私有化要约的机构中，很多是老牌的投资机构，如红杉资本，或经纬创投，这些机构是中概股的早期投资人，在美上市后赚过一波，如果回归A股市场，可能享受A股的高溢价，一鱼两吃，何乐而不为。当然，私有化过程中可能出现各种问题，也许会导致私有化失败，但至少短期内，对公司股价有拉升效应。还有一些是中资的机构，比如中信、光大等，这些公司有望在中概股回归A股中扮演承销商或投行角色，除了赚投资收益，还赚中介承销费，一箭双雕。
要判断下一个私有化的中概股，至少可以从两个方面入手，一是行业，比如游戏公司纷纷退市，那仍在资本市场交易的游戏公司是否会步后尘，比如畅游、游戏收入占比较高的网易是不是也可能私有化呢？二是公司股东，比如红杉资本在多个私有化的中概股中露头，那其他投资的公司，比如聚美优品、唯品会、诺亚财富，这些是不是有可能从美国退市私有化？
