23日晚，联想集团发布了12-13财年Q4业绩，该业绩一方面在意料之中，另一方面则在意料之外。
意料之中的是联想集团PC业务的表现。联想全球笔记本电脑业务的综合营业额年比年下跌2%至42亿美元;销量则增长0.4 %;联想台式电脑综合营业额下跌2%至24亿美元，台式机销量年比年持平。
PC业务表现如此糟糕，但对比整个PC市场，联想集团的表现应该用“优秀”来形容：期内全球笔记本电脑销量录得14.2%跌幅，台式机全球行业的销量则下跌12.2%，联想的表现远远优于大市，市场份额达到15.3%，同比增长2个百分点，连续14个季度在全球主要PC厂商中保持最快增速。
IDC发布数据显示，在2013年第1季度惠普PC销量同比下滑23.7%，戴尔同比跌幅也高达10.9%，联想集团在PC领域，即将超越所有的竞争对手，成为全球第一。
这是联想集团进入PC业务以来首次销量下跌，联想进入PC业务已经有20年的历史。
出人意料的是联想集团整体营收与利润保持高速增长。财报显示：财年第四季度联想净利润大幅攀升，同比增长90%，达1.27亿美元。在2012/13财年，联想营业额达到340亿美元，税前利润8.01亿美元，同比增长38%，净利润提升34%至6.35亿美元。
竞争对手的表现则很凄惨：戴尔最新发布的财报显示，在刚刚过去的第一财季，净利润同比下滑79%，苹果4月23日发布的第二财季财报也显示当季利润十年来首次出现下滑，同比跌幅达18%。
联想集团的表现优于竞争对手的原因是什么?是PC+(包括智能手机、平板电脑、智能电视)业务的快速增长，全球平板电脑出货量同比增长72%，在中国市场排名第二位，第一名是苹果。2012/13财年，联想智能手机在中国市场实现了3.6倍的同比增长，在中国市场排第二，第一名是三星。
PC+整体营收同比增长105%，在联想所有业务中的占比从5%攀升至9%，刘军预计今年将升至15%。
联想集团增长停滞，责任在大市：IDC发布的数据显示，全球PC市场创下了1994年以来同比下降的最大记录，达到了14%之多，比之前IDC预计的同比下滑7.7%多了快1倍。
从1994至2013年，恰好20年，杨元庆的事业与全球PC市场行业一样，经历了一个轮回。
1994年杨元庆出任联想微机事业部总经理，1996年，联想PC销量成为中国第一，1996年联想成为亚洲第一，现在的联想集团在PC市场正在成为世界第一。
20年前，PC产业是朝阳产业，中国是新兴市场，一切让人充满想象;20年后的今天，PC已经老去，固守PC行业只能等死，杨元庆与联想需要重新思考“何去何从”的问题。
杨元庆给出的方向是发“PC+”。今年4月24日，联想集团新年誓师大会上，杨元庆提出的目标是两年内打败三星，做智能终端领域(包括PC、平板、智能手机、智能电视)全球第一。
在全球智能终端领域，三星第一，苹果第二，联想第三，占有6.5%的市场份额。竞争对手三星占有20.8%的市场份额，苹果占18.2%的市场份额，联想与对手距离很远。
如何实现这一目标?联想集团选择混搭道路：一、平板电脑、PC坚持wintel(英特尔+微软)、智能电视、智能手机、智能电视走ARM+Android，或intle+ Android的道路。
杨元庆坚持不把鸡蛋放在一个篮子里，走一条混搭的道路，是为“中间路线”。
联想刚刚发布的高端智能手机K900就选择了英特尔的芯片。跟紧英特尔还源于联想对于未来的一个预判：由于英特尔在工艺制程上的领先，英特尔未来在能效方面将超过ARM架构。
5月15日，英特尔刚刚公布自己的制程路线图：继2011年推出22纳米芯片后，2013年将推出15纳米芯片，2015年将推了10纳米芯片。
未来将是7纳米、5纳米，英特尔在制程工艺上将领先对手半年甚至更长时间。
通过工艺制程上的领先，打破“ARM处理器能效更高”的神话，英特尔芯片就能在平板电脑、智能手机，甚至其他新型移动终端领域超越ARM架构芯片。到时候赢家不止英特尔自己，还有紧跟英特尔的联想集团这样的厂商，部分PC阵营厂商与联想采取同一策略。
