摩根大通同时看好阿里巴巴的多引擎驱动增长前景，强调该公司非核心业务的盈利潜力被低估。展望5年前景，预计非核心业务将推动阿里巴巴收入年复合增长10%，利润年复合增长15%，长期增长前景看好。根据最新持仓报告，摩根大通第四季度对阿里巴巴的持仓环比增加26%。
此前，阿里巴巴发布自然年2022年第四季度业绩后，高盛、德银、巴克莱等机构相继发布研报，一致重申对阿里巴巴的买入评级，并认为阿里巴巴核心电商将持续受益于市场复苏，AI底层算力则支撑云计算成为新增长引擎。
此外，中金近日发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“跑赢行业”评级，目标价137港元，对应有60%的上涨空间。TVB入驻淘宝直播后，首场直播GMV达到2.350万元人民币，累计观看人次超过485万。中金认为淘宝直播是阿里“从交易到消费”战略的延续，资源分配机制转向“成交”和“内容”双轮驱动。同时认为新的流量增量对于淘宝天猫意义重大，淘宝直播有望通过多样化的场景、有趣的直播内容和沉浸式用户体验进一步推动DAU和用户时长增长。
报告中称，自2022年以来，淘宝直播在完成商品池和流量优化后，交个朋友、遥望科技、无忧传媒和TVB等机构和主播均入驻淘宝直播，截止2022年双11过去1年淘宝直播新增超过50万新主播 。
相比于其他直播平台，中金认为淘宝天猫目前仍处于多数机构布局的早期，且阿里服务国内10亿消费者、拥有海量商品供应链和完善直播业态服务体系，先后推出新领航计划、引光者联盟、超级新咖计划、源力计划等政策扶持新兴主播，将平台供应链和消费者体验优势同主播流量优势相结合。在直播电商竞争日趋激烈的大环境下，淘宝直播作为交易平台旗下的直播平台，主播和机构有望借助平台生态沉淀粉丝群体和用户粘性，淘宝直播或成为机构多渠道策略下的长期稳健经营的选择。
中金表示，内容化是淘宝天猫提升用户粘性的重点方向。阿里确定2023年5大战略包括直播、私域、内容化、本地零售和价格力。视频作为新的内容载体为用户提供了更优体验，也延长了交易前端的用户决策链路，淘宝天猫作为电商平台2022年以来在主动适应并推进内容战略，包括增加短视频比重、呈现短视频内容、逛逛和推荐合并等。中金认为淘宝天猫围绕商品和商品购买行为等构建的内容生态体系和淘宝天猫交易平台定位相匹配，有助于持续提升用户体验。
