某基金公司高管近期十分焦虑，他说，近半年时间，余额宝的冲击已令基金业转型步伐加快。对于大多数基金公司来说，“电商”已成为最令他们焦虑也是最迫切想要切入的领域。但电商部门大量的人力资源及设备投入，已逐渐远离以往基金公司发展的道路，开始朝重资产模式迈进，这将对公司企业文化、股权架构带来极大的冲击。
□本报记者江沂
“烧钱”的电商团队
一招聘猎头告诉记者，原来被视为屌丝的IT人员薪酬已经直逼原本薪酬“高大上”的基金经理和研究员。按照2014年的行价，百万级别年薪已经很难挖到一线的电商总监，而团队中的IT工程师收入也与基金经理、研究员比肩。
春季是招聘季，今年也不例外。但中国证券报记者近日在51JOB、猎聘网等网站发现，同样是基金公司的招聘广告，往年大多是挖掘其他基金公司已经领到年终奖的基金经理、研究员和交易员，而今年则是电商部门唱主角。以易方达基金年初的英雄帖看，招聘的职位从电子商务运维经理、软件开发师、UI(美工)专员、系统测试工程师、UE专员、货币基金理财(余额宝)系统开发工程师到电商系统架构师和管理员，招聘人数达到20多位，刷新了基金电商招聘规模的纪录。另据记者了解，还有一家基金公司电商团队采用间歇式招聘，从去年下半年到今年，已陆续组成了近20人的团队。
一招聘猎头告诉记者，原来被视为屌丝的IT人员薪酬已经直逼原本薪酬“高大上”的基金经理和研究员。按照2014年的行价，百万级别年薪已经很难挖到一线的电商总监，而团队中的IT工程师收入也与基金经理、研究员比肩。“业务范围较为类似的软件开发师，有3年工作经验的，可以开出30万元的年薪，有些工作5年以上的，则可以开50万元的价码。最难招的是业务精通的工程师，银行、券商、基金都在抢，可能手里面抓着几个offer，人员难以到位，到位之后离职率也不低。”这位猎头说，以大型基金公司的电商部门规模看，同样的规模，目前的人力资源成本已经直逼投研团队。一家基金公司工作人员透露，目前基金公司的IT业务还有相当部分是委托给外包公司负责的，实际上一些外包公司团队同样到基金公司上班，这部分费用同样记到电商团队上。
与投研团队以人力资源投入为主的模式相反，电商部门招到人只算完成了一半，巨大的硬件投入也令人咋舌。近日媒体报道，与阿里合作的天弘基金，尽管去年基金管理费收入较高，但因为公司对IT系统投入巨大，预计去年下半年仍然亏损。公司管理层透露，天弘基金为支撑余额宝业务，去年4月份对直销和清算系统进行了一期扩容。但一期系统上线后，业务量与用户数暴增，按照业务量增加速度，一期系统将遇到瓶颈，而后公司又启动了IT系统二期项目。也就是说，一期系统仅使用了几个月便废掉，原本要三年分摊开发成本，结果在去年采取了一次性摊销，由于总投入很高，使得天弘基金最终出现账面亏损。一位基金业人士透露，对于一些以自主开发为主的基金公司来说，第一年的硬件投入在两千万元左右是稀松平常的事情。
投入巨大，让许多基金公司望而却步。
“以往基金公司的工作属于资产管理，依靠的是人力资源，属于典型的轻资产公司，后期开展的专户、子公司业务也都沿袭这一模式，力图轻装上阵。而现在，要想布局电商，光靠人已经不行，虽然比起工业化大生产，他们的业务投入的绝对数不大，但比起以往的模式，已经是朝重资产模式开始迈进了。”有基金分析师这样说。
若是从电商投入占注册资本金的比例看，这样的投入的确是大手笔。根据Wind统计，国内89家公募基金注册资本在1亿元至5.8亿元之间，一些大基金公司如易方达、广发等注册资本也仅有1.2亿元，目前电商固定资产投入与注册资本的比例有的已接近四分之一，发展电商，基本上靠的是以往多年的积累。这对于刚刚成立的小公司来说，自然不敢轻易尝试。
不想“陪太子读书”
现在互联网主推的几乎都是风险小的货币基金，手续费和管理费加起来只有千分之五点几，能分的蛋糕实在太小。能够赚钱的唯一指望是做大规模，可见最后能在互联网热潮中赚到钱的只能是少数几家寡头，其他的就都是陪太子读书了。
在进一步电商化的过程中，已有不少公司已经逐渐意识到，转型太晚，不如不转。一家中型基金公司的市场部负责人私底下透露：“我们公司领导以前主张把费用都投到银行渠道上，因此对电商这块可以说毫无准备，等大家找第三方互联网公司、阿里巴巴甚至京东、苏宁等谈合作了，店也开起来了，领导才着急了，也准备招电商人员，但费用卡在那里，投入比例无法像投银行渠道一样高，再说，成效也难以预计，因此内部其实是以十分消极的态度在运营，基本上也是落后于同业。”近期这家公司也发布了招聘启事，但记者从招聘启事看到，这家基金公司招聘的电商人员是与劳务公司签约，并不属于基金公司的在编人员。“说到底还是为了省成本，毕竟与劳务公司签约，人员在福利待遇方面要比在编差不少。”上述人士透露。
而据记者了解，实际上很多基金公司在去年下半年大幅投资电商后，今年已经对电商部门开始进行考核，有些公司甚至直接把营销任务分摊到电商部门每个人身上，作为KPI考核一项，而且对收入的影响权重还相当大。如此操作的甚至不乏大型基金公司。“一方面，公司的投入还在加大，人还在招；但另一方面，领导也要考虑投入产出比，难以做到毫不顾忌地投入。”某大型基金公司市场部负责人告诉记者。实际上，由于这家公司在2007年管理规模增长神速，近几年虽然赎回了一定比例，但管理费收入仍然十分稳定，每年数亿元的收入，花个几千万元与同行进行军备竞赛，还是耗得起的。
一家基金公司的管理层坦言，电商竞赛的结果，最终肯定是寡头垄断，其他公司都是陪太子读书。“现在互联网主推的几乎都是风险小的货币基金，手续费和管理费加起来只有千分之五点几，能分的蛋糕实在太小。能够赚钱的唯一指望是做大规模，可见最后能在互联网热潮中赚到钱的只能是少数几家寡头，其他的就都是陪太子读书了。”兴业全球基金副总经理徐天舒说。
而电商团队对公司文化存在潜在冲击。互联网金融带来的大量货币类资产可以为基金公司的资产池起到一个缓冲池和蓄水池的作用，不过，基金公司的金融投资属性决定了它的文化和互联网企业差距巨大。对兴业全球公司来说，一直强调以投研为核心，投资是主导，如果过于倒向互联网金融，公司的人员结构和发展重心肯定会发生巨大变化。在巨大的文化冲击下，公司肯定面目全非，这究竟是好是坏，现在还很难说。
电商带来的遐想
目前一些基金公司的电商发展思路是一切都靠自己开发，未来不排除会为电商投入专门设立子公司，甚至分拆上市，这在目前的政策环境下已经没有障碍，融资将给基金公司的电商子公司插上双翼。另外，分拆子公司的安排也可以通过股权、期权方案，吸引优秀的职业经理人。
在天弘基金与阿里的合作上，市场给予了高度关注，同时也给了很多基金公司关于屌丝逆袭的丰富想象。去年6、7月间，持有天弘股权的内蒙君正股价迅速翻倍，而近期又出现接连涨停，令投资界对参与基金公司重拾兴趣。但从目前看，除了天弘基金，烧得起钱大搞电商的都是大中型基金公司，如果最后烧出效果了，这些公司的股东肯定不会轻易出让股权，也就是说，外界想要参股摘果子，基本上不得其门而入。
也有基金分析师介绍，目前一些基金公司的电商发展思路是一切都靠自己开发，未来不排除会为电商投入专门设立子公司，甚至分拆上市，这在目前的政策环境下已经没有障碍，融资将给基金公司的电商子公司插上双翼。另外，分拆子公司的安排也可以通过股权、期权方案，吸引优秀的职业经理人。
值得注意的是，因为股权关系，银行系基金公司发展电商业务也将与股东捆绑在一起，如招商银行与招商基金合作推出了财富账户金、i理财、智能现金池、小企业E家等均为对接货币基金、帮助企业及个人客户管理闲置资金的合作项目。招商银行副总经理、招商基金董事长张光华认为，未来在利率市场化的背景下，社会融资结构将由间接融资为主向以股票、债券为代表的直接融资工具为主，招商基金的平台价值将会有更高的体现。目前建信、工银等与大股东也有了更为紧密的合作。
也有业内人士表示，未来小型基金公司若想弯道超车，或会通过出让股权的形式，引入互联网大佬来共谋合作。有基金公司曾经戏言，“股东烧不起钱，他们可以引入互联网公司进来烧钱，比起券商的股权，基金公司的价格便宜得多，而以往很多只有券商可以开展的业务，基金公司现在也可以开展了。”因此，未来或有基金公司愿意引入参股的互联网公司，一方面可以引入互联网思维，另一方面则是引入互联网的客户优势，共谋发展。从这一角度来考虑，小基金公司的积极性就要高得多。
