自苹果iPhone上市以来，诺基亚的市值走势图
自苹果iPhone上市以来，诺基亚的股价走势图
北京时间6月16日消息，据国外媒体报道，诺基亚最近公布的财务预警和大幅裁员计划使股市投资者不得不思考一个非常重要的问题：这家曾经的全球手机业霸主现在到底价值几何？
财经分析师们对诺基亚的估值却令人感到不安。一些分析师表示，诺基亚的发展前景非常不确定，以至于他们不再以运营业务来衡量诺基亚的市值，而是主要按照资产价值、专利和现金储备来对这家有着141年历史的老牌手机企业进行估值。
投资机构BMO Capital Markets分析师蒂姆-朗（Tim Long）在一份报告中指出，尽管诺基亚近期展开了新一轮的重组和管理改革，但该公司“正慢慢走向没落”。因此，蒂姆-朗表示，BMO将采用新的测量方法，并基于诺基亚持有的现金储备和知识产权对该公司进行重新估值。
目前，蒂姆-朗对诺基亚的估值低于90亿美元，其中包括该公司持有的60亿美元现金、25亿美元的专利组合以及其他知识产权。
蒂姆-朗写道：“我们对诺基亚设备业务和诺基亚-西门子网络业务的估值为零。我们认为，即使采取了重新设计的发展战略，这两大业务复苏的希望也非常渺茫。”
本周五，诺基亚拒绝对市场分析师给予的新估值发表任何评论，但对公司的财务状况进行了辩护。诺基亚新闻发言人基思-诺瓦克（Keith Nowak）表示：“目前，我们的全部精力都集中在生产和销售真正炫酷的手机产品方面。”
本周四，诺基亚发出预警称，其手机业务下滑速度远远超出两个月前做出的预期水平。这导致诺基亚在美国上市的股价当日大跌16%至每股2.35美元，创造了自1996年以来的新低。随后受大盘股市整体上涨提振，诺基亚股价又在周五反弹至每股2.48美元。
股价下跌导致诺基亚的市值缩水至93亿美元，比该公司在苹果发布iPhone时的市值低了90%.
BMO并不是唯一一家将诺基亚的核心手机业务估值为零的投资机构。另一家投资机构Canaccord Genuity的分析师也对这项持续亏损的业务给予了零估值。一些银行则发表了相对乐观的估计，其中包括北欧联合银行（Nordea），该行对诺基亚手机业务的估值为35亿美元。
股票评级遭下调
本周五，全球著名评级机构穆迪投资者服务公司（Moody’s Investor Service）将诺基亚股票的信用评级降至“垃圾”级，因为穆迪不看好诺基亚持有的现金水平以及新Windows手机的销售状况。标准普尔和惠誉两家评级机构早就在今年4月份就对诺基亚股票给出了类似级别。
截至今年3月31日的第一季度，诺基亚持有的毛现金余额约为124亿美元，净现金额约为62亿美元，同比下降了24%。其中净现金额并不包括诺基亚在2012和2013年支出的约16亿美元的重组费用。
今年第一季度，诺基亚的运营亏损为17亿美元，季度营收则同比下降了29%。本周四，诺基亚拒绝对该公司何时能够止住亏损状况进行预测，但却表示大幅裁员和其他削减成本的举措都是为了保持业务能够持续运营。然而，如果营收无法得到提升，那么实现这一目标将变得非常困难。
投资机构Carnegie Investment Bank AB的分析师玛蒂-里科宁（Matti Riikonen）在本周五指出：“一旦诺基亚的手机销量无法得到有效提升，那么其持有的净现金额可能会枯竭。”
获得现金途径
诺基亚可以通过其他途径获得资金。瑞士信贷表示，该公司可以通过削减股息来获得现金。诺基亚去年用于派发股息的资金高达9.2亿美元。诺基亚还可以寻求从微软获得更多的资金援助，后者为诺基亚生产的智能手机提供操作系统。
诺基亚表示，该公司将从微软公司获得数十亿美元的财政援助。不过，大部分财政援助资金都被诺基亚向微软支付的Windows系统授权费用所抵消。瑞士信贷估计，微软每年要向诺基亚注资约9亿美元。
诺基亚还可以通过出售更多的非核心资产以及部分知识产权来获得更多资金。诺基亚拥有约3万个专利组合，该公司目前每年的专利授权使用费收入约为6亿美元。本周四，诺基亚首席财务官表示，一旦价格合适，该公司已经做好了通过出售部分专利组合获得资金的准备。
