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中国IPO市场拥抱新经济 多家独角兽将赴港上市

时间:2018-06-26 07:50:32 来源:21世纪经济报道 评论:0 点击:0
  6月25日,安永发布有关2018年上半年中国内地和香港IPO市场的调研报告。报告指出,在中国内地和香港市场IPO新政的推动下,A股独角兽企业成功上市,香港证券交易所新股上市数量居全球首位。安永预计,下半年新经济企业将持续推动两地上市活动。

  安永预计,截至6月30日,A股市场将有63家公司首发上市,共筹资931亿人民币,同比分别减少74%和26%。然而,由于50亿元人民币以上大型企业筹资额同比增长35%,达到总量的35%,IPO平均筹资额创2008年以来同期新高,接近15亿元人民币。

  同期,恒生指数创下历史新高,IPO宗数也再创历史同期新高。安永预计,2018年上半年香港市场共有98家公司首发上市,同比增加44%,使港交所(主板加创业板)成为全球最繁忙的交易所。在此次期间,香港市场筹资502亿港元,同比下降8%。

  另外,中国企业赴美上市热情不减。安永预计,截至6月30日,将有15家中国公司赴美首发上市,筹资44.45亿美元,IPO宗数和筹资额同比分别增长275%和1353%。

  “这股热潮与美股的股指增幅也是吻合的。”安永中国区科技媒体行业审计服务合伙人李康指出,今年上半年,中国四大股指纷纷下跌,而纳斯达克指数表现出色,增幅达11.4%,打开了企业上市窗口。共有9家中国企业在纳斯达克上市,筹集资金35.2亿美元,同比增长6180%。

  从行业来看,前三大赴美上市的中国企业为视频娱乐企业,募资额占上半年总募资额的70%以上;教育企业也在继续发力,筹资额占比10%。从投资背景来看,前四大IPO均为BAT投资的企业。李康认为,随着BAT投资孵化的成熟,这个特点在未来将越来越普遍。

  安永预测,首家中国存托凭证(CDR)上市和以CDR方式回归A股企业有望下半年陆续登陆A股市场,并继续有独角兽企业将在A股成功上市;在香港市场,零售和消费品、TMT、金融、建筑、健康等行业将成为IPO筹资的主力,预计全年IPO筹资额将达2000亿港元。

  近期,在中美贸易战的阴云之下,A股和港股均表现疲弱,与5月相比进一步下探。安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽指出,近期,中美贸易战硝烟再起,导致市场情绪趋于审慎和保守。“贸易战肯定是利空因素,会对股市会造成压力,但是不会造成股灾,因为投资者已经有所准备。”

  A股:拥抱新经济,迎接独角兽

  据安永报告,在巨型企业和独角兽企业推动下,A股上半年前十大IPO共筹资583亿元人民币,同比增长156%。其中,富士康筹资271.2亿元人民币,占前十大IPO筹资总额的46%,两家“独角兽”企业宁德时代和药明康德分列前十大IPO的第二位和第九位。

  安永大中华区政府及公共服务事业部主管合伙人杨淑娟指出,2018年上半年,政府和监管机构出台一系列政策,加快了新经济和独角兽企业上市审核速度。在CDR制度下,互联网、大数据、云计算等高新技术产业和战略性新兴产业成为重点行业。

  对于今年下半年,杨淑娟认为,A股IPO堰塞湖已经有效缓解,等待上市的企业数量从去年底的519宗下降至6月的307宗。在排队企业中,科技、传媒和电信,工业以及材料位居前三。预计将有更多独角兽和以CDR方式上市企业登陆A股。

  谈及今年下半年A股的影响因素,杨淑娟向21世纪经济报道记者指出,A股正式纳入MSCI、沪伦通有望在2018年年底前落地、H股“全流通”大幕的开启都将有利于资本市场的互联互通,这将有利于A股市场的发展。

  “长期以来,大家都担心新股发行有时会造成资本抽血的负面影响。如果境外资本能够进来,起到连通的作用,那么不论对A股的健康发展,还是对上市企业质量的提升,都将有很好的促进作用。”杨淑娟对21世纪经济报道记者说。

  H股:全年IPO筹资额将达2000亿港元

  据安永报告,今年上半年,香港主板超额认证情况达到100%,其中有半数主板新股获得了超百倍的认购;平均超额认购倍数达到500倍以上。新媒体企业毛记葵涌以6288倍成为新股市场“超购王”。

  尽管新股在香港引爆投资热情,但多家新经济企业在香港频频遭遇破发。平安好医生、众安在线、易鑫集团、阅文集团、雷蛇等都曾获得很高的超额认购倍数,但上市后不久便纷纷跌破发行价。

  对此,何兆烽向21世纪经济报道记者指出,破发跟发行时间密切相关,好几个破发都是在美中贸易战比较激烈的时候发生的。“当正在准备上市的企业做完路演和定价,碰到中美宣布新的政策,导致上市首日最低价低于发行价。”

  至于破发潮是否会给下半年的港股带来影响,他认为,只要正在筹备上市的公司可以接受不太激进的定价,那么港股IPO的数量和筹资额将继续保持高位。他指出,预计小米7月将在香港挂牌上市,中国铁塔年底前也已提交香港上市前文件。只要这两家的计划不变,就可以实现全年筹资2000亿港元的目标。

  何兆烽强调,今年4月香港修订的《上市规则》生效,标志着香港市场改革落地,上市制度迎来新时代。同时,《H股“全流通”试点业务实施细则(试行)》发布并实施,利好内地企业赴港上市。

  据安永报告,2018上半年香港首只上市独角兽贡献了前十大新股两成多的筹资额。金融行业继续占据新股筹资额榜首,而健康和房地产行业在内地上市企业的推动下紧随其后。